Sursa: FinMentor
Data: 10/10/2011
Inversarea pe care indicele S&P-500 a trasat-o in sesiunea de Marti 4 Octombrie a fost urmata de inca doua zile in care piata de capital din Statele Unite a continuat sa inregistreze o crestere de peste 1% pe zi, aceasta fiind insotita si de un volum de tranzactionare semnificativ (Figura #1).
Figura #1: Indicele S&P-500 (Iulie - Octombrie 2011)
Dupa cum am mentionat in articolul
"Indicele SP-500 la un punct de cotitura"[1], noi suntem de convingerea ca atat piata de capital din SUA cat si cele din economiile emergente au atins un minim important la inceputul saptamanii trecute, si vor continua sa se aprecieze cel putin pana la sfarsitul acestui an. In plus de dovezile subliniate in articolul precedent care sustin aceasta ipoteza, o analiza mai aprofundata a evolutiei indicelui S&P-500 incepand din luna Martie 2009 dezvaluie o similitudine remarcabila cu o alta perioada din istorie, anume piata taur din 1995-1998.
In primul rand, uitandu-ne la evolutia pietei taur din 2009 pana in present putem observa ca ea a avut loc in 3 etape, intr-un mod similar cu cresterea din perioada 1995-1998 (Figura #2 si Figura #3).
Figura #2: S&P-500 (Mar. 2009 - Present)
Figura #3: S&P-500 (Dec. 1994 - Oct. 1998)
La prima vedere, similitudinea intre cele doua piete taur nu este prea evidenta. Daca luam insa in considerare evolutia atat tehnica cat si fundamentala a fiecarei perioade delimitate in graficele de pe pagina anterioara, vom ajunge la cu totul alta concluzie (Tabel #1).
Tabel #1: Asemanari intre pietele taur 2009/11 si 1994/98
Dupa cum putem observa din tabelul anterior, exista o serie de similitudini intre evolutia pietei taur care a inceput in urma cu 30 de luni si cea din perioada 1994-98. Avand in vedere ca in urma corectiei care s-a desfasurat in toamna anului 1998 (area 'X' din Figura #3), indicele S&P-500 a crescut cu circa 50% pana in vara anului 2000 (Figura #4), probabilitatea ca vom asista la o evolutie similara in urmatoarea perioada este foarte ridicata. In mod automat, o astfel de crestere va avea implicatii pozitive si pentru pietele emergente (printre care se enumara si Romania), care in ultimul an au scazut in medie cu circa 20%.
Figura #4: S&P-500 (Dec. 1994 - Aug. 2000)
.jpg "SP500 (1995-2000).jpg")
Exista insa riscul ca indicii bursieri americani sa nu urmeze o evolutie similara cu cea din a doua jumatate a anilor '90, si in schimb sa traseze doar o revenire anemica intr-o piata urs. Pentru a determina daca cresterea care a inceput saptamana trecuta are durabilitate, este important ca in urmatoarele saptamani si volumul de tranzactionare sa inregistreze o tendinta de crestere in paralel cu pretul indicelui S&P-500. In cazul in care pietele nu vor manifesta o astfel de 'corelatie', atunci este foarte posibil ca revenirea ce va urma sa se epuizeze pana la sfarsitul acestui an, si sa fie urmata de un nou val de scaderi.